12月12日，闞治東新書《榮辱二十年——我的股市人生》發(fā)布。這位中國(guó)證券業(yè)第一代創(chuàng)業(yè)者拉著當(dāng)年和他同時(shí)代的好友，上海證券交易所第一任總經(jīng)理尉文淵、申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司董事長(zhǎng)姜國(guó)芳、富國(guó)基金董事長(zhǎng)陳敏、海通證券總裁李明山一起回顧了上世紀(jì)90年代初，中國(guó)證券業(yè)剛剛起步時(shí)那段光輝歲月。

　　闞治東是奧銳萬(wàn)嘉創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)，旗下還有東方現(xiàn)代、河北創(chuàng)業(yè)、徽商創(chuàng)業(yè)、東方首華4支創(chuàng)投基金。然而他被更多人提及的是他另一個(gè)頭銜，申銀萬(wàn)國(guó)總裁，甚至他離開(kāi)申銀萬(wàn)國(guó)10年后、因南方證券破產(chǎn)而被捕入獄的時(shí)候，獄警也因?yàn)樗巧赉y萬(wàn)國(guó)總裁而對(duì)他格外照顧。

　　對(duì)闞治東而言，這部書是他20多年體系內(nèi)職業(yè)生涯的一個(gè)回顧，但是，絕不是總結(jié)。

　體制內(nèi)人生

　　闞治東是個(gè)性情中人。有些事情他看得很開(kāi)，比如他雖然在體系就職內(nèi)數(shù)度落馬，他依然對(duì)政府和體系內(nèi)機(jī)構(gòu)抱有無(wú)限的熱情，“雖然陸家嘴事件讓我損失很大，但是上海市政府的人情味很重，我因此被迫辭去申銀萬(wàn)國(guó)總裁職務(wù)，他們比我還著急，到處幫我落實(shí)工作，都是很不錯(cuò)的職位?！?

　　當(dāng)然，還有他早年在申銀萬(wàn)國(guó)以及申銀之前工商銀行上海信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部的職業(yè)生涯也都無(wú)比輝煌，的確讓人流連。

　　那是真正的黃金時(shí)期，所有專業(yè)人士都?jí)裘乱郧蟮穆殬I(yè)生涯。闞治東最早所在的工商銀行上海信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部創(chuàng)造了無(wú)數(shù)個(gè)中國(guó)證券業(yè)第一：中國(guó)最早成立并開(kāi)辦股票交易的證券業(yè)務(wù)部，在那里培訓(xùn)了國(guó)內(nèi)第一批證券業(yè)從業(yè)人員，編制了第一個(gè)國(guó)內(nèi)證券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法，推出了上海第一批上市公司，編制了國(guó)內(nèi)第一個(gè)股票指數(shù)，發(fā)表了第一本股票年報(bào)。1986年紐交所主席凡爾霖還曾騎著自行車私自前往拜訪這個(gè)全球最小的交易所。因?yàn)楫?dāng)時(shí)靜安證券業(yè)務(wù)部連衛(wèi)生設(shè)施都沒(méi)有，政府方面擔(dān)心萬(wàn)一這么重要的來(lái)賓要上洗手間，不能讓人家去公共場(chǎng)所，就放棄這個(gè)安排。但凡爾霖顯然不肯放棄拜會(huì)中國(guó)最早的證券交易所這一歷史性機(jī)會(huì)。

　　“......多少項(xiàng)第一，我也說(shuō)不全了。主要因?yàn)楫?dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的證券業(yè)是一張白紙，此時(shí)隨便涂上一筆，都是第一?！彼逍训刂溃@些都是他的榮耀，但更是那個(gè)時(shí)代的榮耀，只是藉由他的手做了出來(lái)而已。但這也使他感到無(wú)比的光榮。

　　之后他南下深圳，在市政府對(duì)這個(gè)公司“不塞項(xiàng)目不塞人！”的允諾下，創(chuàng)立了深圳市創(chuàng)新投資有限公司，就是后來(lái)最成功的“官辦”創(chuàng)投。深創(chuàng)投的成功與闞治東當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略方向正確，堅(jiān)持按流程審批項(xiàng)目，不憑關(guān)系審批，堅(jiān)決不把深創(chuàng)投局限在深圳地區(qū)，而是在全國(guó)尋找項(xiàng)目。但這些成績(jī)與當(dāng)時(shí)深圳市副市長(zhǎng)莊心一給他的一個(gè)企業(yè)名單有關(guān)，“你去找這些企業(yè)，讓他們都入股。”政府也出資5億元。錢到位以后，深創(chuàng)投董事長(zhǎng)、后來(lái)升任深圳市委常委、副市長(zhǎng)的王穗明還幫他們抵擋政府相關(guān)部門的監(jiān)察，稱“派什么人？什么審批程序？你們對(duì)創(chuàng)新投可不能像其他國(guó)有企業(yè)那樣管理?！?

　　正是這些經(jīng)歷，讓闞治東對(duì)體系內(nèi)職業(yè)生涯戀戀不舍。其他和他同時(shí)代的人都主動(dòng)或被動(dòng)地離開(kāi)國(guó)有控股的金融機(jī)構(gòu)了，只有他還在尋尋覓覓，上下求索體系內(nèi)的生存之道。2003年12月底他從南方證券離開(kāi)時(shí)，已經(jīng)52歲，他選擇了自己創(chuàng)業(yè)。

　　相比之下，闞治東的好友兼合作伙伴尉文淵要比他清醒很多。尉文淵小闞治東3歲。闞治東開(kāi)始申銀萬(wàn)國(guó)生涯的時(shí)候，尉文淵是上海證券交易所第一任總經(jīng)理，是“中國(guó)證券神童”，“股票大王”。因?yàn)槭侵袊?guó)最早開(kāi)始市場(chǎng)化的金融部門，上海證交所難免不斷受人質(zhì)疑。尉文淵剛開(kāi)始的時(shí)候還辯解，后來(lái)發(fā)現(xiàn)不必了，“我們第一代都是炮灰，就是去試錯(cuò)的?！币虼怂茉缇兔壬艘?，只是萬(wàn)萬(wàn)料不到1995年的3·27國(guó)債事件爆發(fā)，尉文淵因監(jiān)管失察而無(wú)奈請(qǐng)辭，以最意料不到的方式迅速地成了“炮灰”。自那以后，尉文淵就開(kāi)始做實(shí)業(yè)。在闞治東沉醉在過(guò)去的“榮辱二十年”的時(shí)候，尉文淵卻分外清醒：“我那點(diǎn)舊事，不值得重提出書了。”也許，如今的證券市場(chǎng)與當(dāng)年相比，已經(jīng)不可同日而語(yǔ)，那些回憶到底能夠給現(xiàn)今的人們多大的參考價(jià)值呢？
　　闞治東不是不知道，證券市場(chǎng)里的成功，真是時(shí)也命也運(yùn)也。他是巧了，3·27國(guó)債的時(shí)候，他正在香港出差，下面的員工不敢冒進(jìn)，因此躲過(guò)一劫，以致后來(lái)有機(jī)會(huì)并購(gòu)萬(wàn)國(guó)證券，事業(yè)更近一步。當(dāng)時(shí)距離他赴日留學(xué)研修證券不過(guò)8年時(shí)間，他在日本證券公司實(shí)習(xí)時(shí)的實(shí)習(xí)老師大都還在原來(lái)的崗位上兢兢業(yè)業(yè)，而他卻由一個(gè)小學(xué)生脫胎換骨成為中國(guó)最大證券公司總裁。

　　但時(shí)隔一年而已，他還是不可避免地成為陸家嘴事件的“炮灰”。后來(lái)雖然在深創(chuàng)投找回些許昔日政府對(duì)他的尊寵，但是，政府領(lǐng)導(dǎo)一換，他又在南方證券折戟沉沙。

　　也許潛意識(shí)里還深埋著他少年時(shí)在北大荒下鄉(xiāng)形成的某些情結(jié)，比如個(gè)人英雄主義：他所在的黑龍江遜克隊(duì)里出了為搶救國(guó)家財(cái)產(chǎn)而犧牲的金訓(xùn)華，金訓(xùn)華的故事還被寫入當(dāng)時(shí)的小學(xué)課本，這讓當(dāng)時(shí)還未滿17歲的闞治東深受震撼。當(dāng)然，這也和他以及那個(gè)時(shí)代年輕人對(duì)英雄人物傳記有格外的偏好相關(guān)。1978年，在政策允許大家回鄉(xiāng)的時(shí)候，身為大隊(duì)干部的闞治東一度還想要堅(jiān)守陣地，將讀大學(xué)的機(jī)會(huì)都讓給其他知青們，把荒友們一批一批送出去。

　　到后期，他發(fā)現(xiàn)回鄉(xiāng)的人越來(lái)越多，一打聽(tīng)，發(fā)現(xiàn)雖然中央沒(méi)有具體的回鄉(xiāng)政策，但各地政府都頒布了自己對(duì)策，上海市政府允許大家“病退”，只要有假條，大家都可以回鄉(xiāng)。闞治東立即從中嗅到了風(fēng)向變化的信息，當(dāng)場(chǎng)就放棄了留守的決定，和一群朋友一起跑去找隊(duì)里的醫(yī)生，一人開(kāi)了一張假條回鄉(xiāng)。

　　南方證券案之后，闞治東發(fā)現(xiàn)這時(shí)最好的選擇和他1978年在黑龍江一樣，是打張假條。事實(shí)上，他真打了張假條。2006年3月2日，他因南方證券被捕，21天之后一張假條讓他可以保外就醫(yī)。

　　體制外誘惑

　　闞治東宣布無(wú)罪后5個(gè)月，2007年9月，上海奧銳萬(wàn)嘉基金成立。東方現(xiàn)代、奧銳萬(wàn)嘉、河北創(chuàng)業(yè)、徽商創(chuàng)業(yè)、東方首華等幾只基金也先后成立。“規(guī)模都很小，在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投業(yè)根本排不上號(hào)。”闞治東談起自己現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)的一畝三分地，很是謙虛。

　　跟他過(guò)去證券行業(yè)和深創(chuàng)投那會(huì)兒相比，他現(xiàn)在掌管的基金規(guī)模的確不能算大，和在申銀萬(wàn)國(guó)相比，他現(xiàn)在運(yùn)作的資金規(guī)模更是可以忽略不計(jì)。但2005年6月6日，上證指數(shù)8年來(lái)首度跌破千點(diǎn)，股市已經(jīng)見(jiàn)底，市盈率極低，但回暖又指日可待，正是做風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資的最佳時(shí)機(jī)。

　　但真正在體制外創(chuàng)業(yè)時(shí)，闞治東才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)國(guó)企的體系固然有其致命的缺點(diǎn)，受中央監(jiān)控過(guò)多，限制過(guò)大，但一旦政府要集中精力做的事情，那人力和財(cái)力資源是源源不絕的，如今，一切都得自己從頭開(kāi)始一點(diǎn)一點(diǎn)積累。曾經(jīng)的人脈和財(cái)源到了真刀實(shí)槍的時(shí)候，還是面臨非常多變數(shù)的。

　　事實(shí)上，闞治東把朋友們召集到一起，談投資成立基金的時(shí)候，原先極力支持他創(chuàng)業(yè)的朋友們對(duì)基金投資方向和運(yùn)營(yíng)方式各持己見(jiàn)，當(dāng)場(chǎng)吵作一團(tuán)。尉文淵看不下去，把闞治東拉出會(huì)議室說(shuō)，“這樣很難成事，干脆你也別找其他人了，就我們哥倆湊點(diǎn)錢先干起來(lái)吧?！边@才有了闞治東的第一支基金。

　　尉文淵1995年引退后自己創(chuàng)業(yè)，投資實(shí)業(yè)，此時(shí)也算是成績(jī)不錯(cuò)。2005年8月，東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理公司在深圳成立，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元,以其為主體成立并管理多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金。闞治東代表管理層持股30%左右。而尉文淵對(duì)闞治東投資的風(fēng)能項(xiàng)目異常看好，2008年投資1億元在昆山成立一家專門生產(chǎn)風(fēng)機(jī)葉片的工廠。

　　其他基金成立的過(guò)程類似，只不過(guò)因?yàn)楣蓶|比第一支基金更多元化，談判過(guò)程更龐雜艱難些。經(jīng)歷去年和今年全球性金融危機(jī)，他承認(rèn)自己高估了民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)投方面的成熟度?！叭狈δ托?很多入股資金都是來(lái)自貸款,而非他們所說(shuō)的自有資金?！彼f(shuō),“一有風(fēng)吹草動(dòng)就有可能撤退?！?

　　闞治東感慨，十年前他做深創(chuàng)投的時(shí)候，沒(méi)人知道什么是VC，他的工作就是培育員工、教育市場(chǎng)，現(xiàn)在的問(wèn)題是，所有人都以為自己會(huì)做投資人，他的工作還是教育市場(chǎng)。

　　“不過(guò)，體制外創(chuàng)業(yè)雖然資金和人力資源都很稀缺，但我們沒(méi)有黨委書記，沒(méi)有專職董事、監(jiān)事等機(jī)構(gòu)，尤其在創(chuàng)投，凡是不需要的形而上的機(jī)構(gòu)我們都不必設(shè)置，沒(méi)有那么多束縛?！睂?duì)比早年的創(chuàng)業(yè)，闞治東認(rèn)為最大的弊端并不在于制度，而是在于所謂的監(jiān)管體系，極大地束縛了大家的拳腳。他在深創(chuàng)投的時(shí)候，只要求干部員工隊(duì)伍不做違紀(jì)違法事情，各項(xiàng)業(yè)務(wù)中間不出現(xiàn)重大業(yè)務(wù)損失就可以了，“做企業(yè)，首先是要發(fā)展?！标R治東感慨道。

　　話是這么說(shuō)，但已經(jīng)57歲的闞治東仍然對(duì)曾經(jīng)的職業(yè)生涯有著別樣的體會(huì)：“高端的東西都在體制內(nèi)啊。不管做什么事，一聲號(hào)召，凝聚力量，世界任何國(guó)家都沒(méi)有辦法比的?！?

　　闞治東常常跟他兒子這么說(shuō)，“我們父子兩代人所面對(duì)的世界完全不同，一代人有一代人的問(wèn)題，但有一點(diǎn)是共通的，就是每件事都不容易，都需要堅(jiān)持不懈的努力，我這些年風(fēng)風(fēng)雨雨走過(guò)來(lái)，最值得自豪的是，我從不輕言放棄。”也許，他最不想放棄的，還是早年間那種激蕩文字，指點(diǎn)江山的榮耀感和成就感。

來(lái)源： 《IT經(jīng)理世界》