2002年，我國企業(yè)以并購方式對外投資額僅為2億美元，2003年達(dá)到8.34億美元，呈快速上升勢頭。2004年，僅聯(lián)想收購IBM個(gè)人業(yè)務(wù)一項(xiàng)交易金額即達(dá)17.5億美元。據(jù)拉斯?jié)h姆全球咨詢公司測算，2004年我企業(yè)境外并購額達(dá)70億美元。

并購對象集中在發(fā)達(dá)國家

除一些資源性并購?fù)?，我國大多?shù)非資源性并購都集中在歐美國家。前幾年，以并購中小企業(yè)為主。如上海電氣收購日本秋山印刷等。近年來。對歐美、日韓的并購案有所增加，一些企業(yè)開始嘗試規(guī)模更大、交易更復(fù)雜的大型企業(yè)或主營業(yè)務(wù)收購。如上汽集團(tuán)、京東方、上海工業(yè)縫紉機(jī)等接連成功并購了韓、日、德、美等國的汽車、精密制造和電子企業(yè)；海爾集團(tuán)收購美國第三大家電巨頭美泰克、都顯現(xiàn)出并購大型化趨勢。活動(dòng)中仍是主要的支付方式，近年來的交易顯示，股票和其它證券的使用亦見增長。例如，京東方并購使用了6家國際金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的混合貸款，網(wǎng)通并購則采取了組建國際財(cái)團(tuán)和整體談判的形式。2004年底的聯(lián)想并購案實(shí)際交易額高達(dá)17.5億美元，但現(xiàn)金支付的部分僅為l／3，其余2／3都是通過股票和債務(wù)收購。一些國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也積極介入，在并購操作中發(fā)揮著中介和財(cái)務(wù)顧問作用。

中國企業(yè)在并購中展現(xiàn)了熟練的國際融資技巧。以京東方為例.收購現(xiàn)代TFr項(xiàng)目耗資3.8億美元。但京東方真正自有資金購匯僅6000萬美元，國內(nèi)銀行借款9000萬美元。另外的2.3億美元，一部分通過BOEu2014HYDIS以資產(chǎn)抵押方式，向韓國產(chǎn)業(yè)銀行、韓國外換銀行、Woori銀行以及現(xiàn)代海商保險(xiǎn)借款折合1.882億美元，另一部分，來自HYNIX提供的賣方信貸、通過BOEu2014HYI)IS以資產(chǎn)向HYDIS再抵押方式獲得抵押貸款。賣方信貸總額為3963萬美元。實(shí)際上。京東方憑借高超的融資技巧，以6000萬美元的自有資金就完成了3.8億美元的海外收購。演繹了標(biāo)準(zhǔn)的杠桿式收購。