從貿(mào)易市場結(jié)構(gòu)來分析，產(chǎn)生貿(mào)易回滯有三個原因：

一是貿(mào)易形式的變化。過去少數(shù)的工業(yè)化國家通常出口資本密集型的高技術(shù)產(chǎn)品，而大多數(shù)發(fā)展中國家則出口勞動密集型的原材料和初級產(chǎn)品。工業(yè)化國家通過購進(jìn)價格低廉的原材料和初級產(chǎn)品，出售價格昂貴的高技術(shù)產(chǎn)品，獲得高額的壟斷利潤。由于技術(shù)傳播速度的加快，發(fā)展中國家的出口結(jié)構(gòu)不斷升級，工業(yè)化國家的壟斷優(yōu)勢逐漸削弱。而且發(fā)達(dá)國家技術(shù)創(chuàng)新速度跟不上技術(shù)傳播速度，南北國家技術(shù)差異的日益縮小，使出口市場的競爭日趨激烈。發(fā)達(dá)國家貨幣升值時，其凈出口會減少，市場份額一旦失去可能就永遠(yuǎn)失去了，隨后的貨幣貶值也無法挽回?fù)p失。而趁此機會躋身市場的發(fā)展中國家的企業(yè)因為已經(jīng)支付了一筆巨額的入門費，進(jìn)行了戰(zhàn)略性投資，比如進(jìn)入前的市場調(diào)研費用和進(jìn)入后的研發(fā)、廣告支出。所以即使后來匯率恢復(fù)到原來的水平，發(fā)展中國家的企業(yè)因為面臨沉淀成本和退出成本，也不會退出已占領(lǐng)的市場；要不然專有性投資就無法收回了，也無法轉(zhuǎn)為他用。

二是貿(mào)易價格的變化。隨著越來越多的國家加入WTo，貿(mào)易自由化的步伐不斷加速。按照Hu2014Ou2014s模型的分析，這必然導(dǎo)致要素價格的均等化趨勢，從而使產(chǎn)品價格也具有趨同的傾向。這表現(xiàn)在兩個方面：第一，發(fā)展中國家出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)品競爭不斷加劇，價格相對下降；第二，原材料、能源和初級產(chǎn)品由于發(fā)展中國家在國際事務(wù)中的合作和壟斷性因素增加，價格相對上升。由于出口產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品價差縮小，價格沖擊可能對一個發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟產(chǎn)生持久性的影響，亦即回滯。

三是金融市場的震蕩。在浮動匯率體系下，匯率的波動異常頻繁。這種匯率的波動對不同經(jīng)濟規(guī)模、不同匯率趨勢的國家影響不同。經(jīng)濟規(guī)模大，幣值堅挺的國家受匯率波動影響較??；而經(jīng)濟規(guī)模小、幣值疲軟的國家受匯率波動的影響較大。由于交易規(guī)模的限制和在國際事務(wù)中的弱勢地位，小國經(jīng)濟市場調(diào)節(jié)機制較差，一旦發(fā)生匯率非意愿的波動，本國市場結(jié)構(gòu)就會發(fā)生重大變化。所以匯率的沖擊可能推動小國從一個市場均衡狀態(tài)轉(zhuǎn)為另一個均衡狀態(tài)，從而產(chǎn)生貿(mào)易回滯。

回滯現(xiàn)象還可以從產(chǎn)業(yè)組織和需求轉(zhuǎn)換的角度進(jìn)行分析。現(xiàn)代產(chǎn)品生命周期日益縮短，趁本國貨幣貶值的有利時機率先占領(lǐng)市場的企業(yè)可以享受動態(tài)規(guī)模經(jīng)濟效益的優(yōu)勢。即使后來匯率發(fā)生逆轉(zhuǎn)，企業(yè)產(chǎn)品成本相對增加，也往往被規(guī)模經(jīng)濟的成本節(jié)約所抵消。因而凈出口和匯率之間的關(guān)系可能只是單方向上成立。所以匯率的高估或低估會以一個相對永久的方式改變產(chǎn)業(yè)狀況。消費者偏好的轉(zhuǎn)變也可能是產(chǎn)生回滯的原因。一旦匯率波動使本幣升值，進(jìn)口商品變得相對便宜，消費者就會用進(jìn)口商品替代本國商品。由于不同國家的商品之間存在差異，消費者會形成對進(jìn)口商品的忠誠，亦即消費者偏好會發(fā)生變化。消費者偏好在一段時期內(nèi)是相對穩(wěn)定的，進(jìn)而需求結(jié)構(gòu)也是比較穩(wěn)定的，所以匯率相反方向的波動使本幣貶值，進(jìn)口商品變得相對昂貴了，消費者也不會減少對進(jìn)口商品的購買。