1．貿(mào)易順差弱化了貨幣政策效應(yīng)，降低了社會資源利用效率。外匯流入隨著貿(mào)易順差的增加而增多，在固定匯率和外匯結(jié)售匯制度下，中央銀行要以人民幣購買外匯，貨幣的投放隨著外匯流入的增多而遞增。隨著大量的人民幣被動地投入到流通領(lǐng)域，中央銀行的基礎(chǔ)貨幣賬戶更加受制于外匯的流入，不但削弱了中央銀行貨幣政策的效應(yīng)，還導(dǎo)致物價水平上 升。貿(mào)易順差與國內(nèi)居民儲蓄相結(jié)合，導(dǎo)致社會資源利用效率低下。貿(mào)易順差引起的大量外匯儲備高達(dá)4000多億美元，同時，國內(nèi)居民儲蓄高達(dá)11萬億人民幣，兩者相加約有14多萬億人民幣。這14多萬億人民幣沒有形成有效投資，是經(jīng)濟(jì)社會中的閑置資金，與這些閑置資金相對應(yīng)的是生產(chǎn)資料和人力資源的閑置，社會資源利用效率低下。因而，中國出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長和失業(yè)增加并存的現(xiàn)象。

2.貿(mào)易順差提高了外匯儲備成本，增加了資金流出。在國際金融市場上進(jìn)行外匯操作總是有風(fēng)險的，最明顯的是匯率風(fēng)險。中國實行釘住美元的固定匯率，每當(dāng)美元貶值和美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹，中國外匯儲備都隨之貶值，造成外匯儲備的損失。貿(mào)易順差越大，需要到國際金融市場上運營的外匯越多，國家外 匯儲備的成本越高。貿(mào)易順差增加了資金流出。在結(jié)售匯制度下，由于流入的外國資金都要轉(zhuǎn)換成外匯儲備，外匯儲備主要是儲備美元、歐元的債券。貿(mào)易順差越多，外匯儲備越多，外國債券越多，資金流出也越多。這兩方面形成了內(nèi)在的矛盾：貿(mào)易順差引導(dǎo)外資流入，出口越多和外國直接投資越多，資金流入越多；貿(mào)易順差導(dǎo)致外匯儲備增加，外匯儲備越多，資金流出越多。

3．貿(mào)易順差導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)對外依存度過高，民族經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間狹窄，出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整。

4．貿(mào)易順差影響了國內(nèi)金融業(yè)利率市場化進(jìn)程。

在利率市場化條件下，貿(mào)易順差意味著國內(nèi)貨幣供給增加，自2003年下半年以來，中國經(jīng)濟(jì)正面臨通貨膨脹的壓力，為了防范通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的消極影響，中央銀行不得不維持現(xiàn)行的存款管制利率和 貸款浮動利率，從而推遲了利率市場化的進(jìn)程。